1.1. Предприятие покупает исключительную лицензию на использование запатентованной технологии за 4200 тыс. руб. Для этого получен кредит в банке сроком на 4 года под 15,14% годовых. Согласно кредитным условиям выплаты должны быть ежегодными. Нужно определить сумму выплат по кредиту. Если использование лицензии приносит предприятию ежегодно 1300 тыс. руб. чистой прибыли, то следует выяснить целесообразность приобретения лицензии за счет кредита.
Текущая стоимость, тыс. руб.
Ставка
Кол-во лет
PMT, тыс. руб.
1.2. Рассчитать численное значение максимальных и минимальных величин ставок роялти для лицензионного договора,
по которому лицензиат отчисляет лицензиару от 33% (в первый год использования лицензии)
до 25% (в последний год использования лицензии) дополнительной прибыли предприятия от использования объекта ИС.
При этом для предеприятия общая рентабельность составляет 17%, базовая рентабельность 11%.
Доля прибыли лицензиара в прибыли лицензиата (в первый год использования лицензии)
Доля прибыли лицензиара в прибыли лицензиата (в последний год использования лицензии)
Общая рентабельность производства продукции по лицензии,%
Базовая рентабельность производства продукции по лицензии,%
a min, %
a max,%
Расчет ставки роялти ведется по формуле 8.2 Конспекта лекций по оценке стоимости НМА.
Все данные в формулу подставляются в долях от 1.
1.3. Организуется производство по неисключительной лицензии
на использование запатентованной промышленно освоенной технологии.
Права по лицензионному договору передаются на 3 года. Определить стоимость передаваемых прав.
Производственное оборудование по условиям лицензионного договора позволяет выпускать 1000 изделий в год
и продавть их в первом году прогнозного периода по цене 135 тыс. руб. каждое, производственная рентабельность лицензиата составляет 16%.
Предлагается ежегодное повышение цены изделий на 5 %.
Учитывая наличие охранных документов и возможности получения реальных преимуществ
перед конкурентами за счет патентной монополии,
принять величину доли лицензиара в прибыли лицензиата 22%.
Безрисковая ставка составляет 8%.
Риски, связанные с объектом оценки определены в размере 17%.
Год прогнозного периода
Объем производства, ед. в год
Цена изделия, тыс. руб.
Доля лицензиара в прибыли лицензиата, %
Рентабельность производства лицензиата, %
Расчетная ставка роялти (формула 8.1 Конспекта лекций), %
Ежегодный размер денежных потоков роялти от промышленного производства и реализации продукции по лицензии , руб.
Безрисковая ставка, %.
Риски, связанные с объектом оценки, %.
Ставка дисконтирования, %
Текущая стоимость денежных потоков роялти, руб.
Стоимость прав, передающихся по лицензионному соглашению, руб.
1.4. Рассчитать стоимость деловой репутации организации, при следующих исходных условиях
- рыночная стоимость всех активов организации составляет 9,324 млн.рублей;
- нормализованная ежегодная прибыль организации составляет 912,4 тыс. руб;
- среднеотраслевая рентабельность активов 9,3%;
- безрисковая ставка составляет 6% годовых;
- риски, связанные с оцениваемым патентом, составляют 14%;
- долгосрочные темпы роста прибыли организации равны 2% в год.
Рыночная стоимость всех активов ,тыс. руб.
Нормализованная ежегодная прибыль организации,тыс. руб.
Среднеотраслевая рентабельность активов , %
Безрисковая ставка,%
Риски, связанные с оцениваемым патентом, %
Долгосрочные темпы роста прибыли,%
Ставка капитализации,%
Ожидаемая прибыль,тыс. руб.
Избыточная прибыль,тыс. руб.
Стоимость деловой репутации, тыс. руб.
1.5. Определить стоимость прав на объект ИС, передаваемый по лицензионному соглашению, для лицензиата,
- исходя из прогнозных значений его доходов от использования объекта оценки и связанных с этим затрат.
- договор заключен на 5 лет;
- чистая прибыль в первый год использования ОИС составит 4624тыс. руб.;
- темпы прироста прибыли во втором году по сравнению с первым составят 15%, в третьем - 17% относительно второго года, в четвертом - 13% относительно третьего, в пятом - 10% относительно четвертого года;
- доля лицензиара в прибыли лицензиата установлена на уровне 15%;
- паушальный платеж на дату оценки составил 2000 тыс. руб;
- необходимые инвестиции для производства продукции по лицензионному договору составят 9,6 млн. руб.;
- для этих целей лицензиат берет кредит в банке на 5 лет под 16 % годовых, выплаты по кредиту осуществляются в конце каждого года равными суммами;
- рекламный фонд для продвидения продукции составит 7 % от чистой прибыли;
- безрисковая ставка 6%;
- риски, связанные с объектом оценки 13%.
Показатели
Чистая прибыль,тыс. руб.год
Доля лицензиара в прибыли лицензиата,%
Ожидаемые выплаты по лицензионному соглашению,тыс. руб. в год
Необходимые инвестиции, тыс. руб.
Ставка банка за пользование кредитными средствами, %
Срок кредита, лет
Ежегодные выплаты в счет погашения кредита, тыс. руб.
Рекламный фонд, % прибыли
Затраты на рекламу,тыс. руб.год
Затраты, связанные с использованием объекта оценки, тыс. руб.
Чистый доход от использования объект оценки, тыс. руб.
Безрисковая ставка, %
Риски, связанные с объектом оценки , %
Ставка дисконтирования, %
Паушальный платеж, тыс. руб.
Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, тыс.руб.
Стоимость лицензионного соглашения, тыс.руб.
