Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

IRR,% Объем инвестиций

(млн. руб)

Проект А 31 1500

Проект В 29 1500

Проект С 24 700

Проект Д 25 800

Проект Е 27 800

Источниками финансирования  инвестиций являются.

1. Кредит в размере 1400 млн. руб., ставка 20% годовых;

2. Дополнительный кредит в размере 800 млн. руб., ставка 25% годовых;

3. Нераспределенная прибыль в размере 1500 млн. руб.;

4. Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 20% годовых, затраты на размещение – 8% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 1000. руб.

5. Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 24 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 100 руб. Темп роста дивидендов – 5% в год. Затраты на размещение 10% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

? Заемный капитал – 40%,

? Привилегированные акции – 10%,

? Собственный капитал – 50%.

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.