1. Рассчитать ставку дисконтирования для реального денежного потока. Номинальная ставка доходности – 15%, темпы инфляции - 4%.

2. Рассчитать ставку дисконтирования для реального денежного потока. Номинальная ставка доходности – 15%, темпы инфляции - 11%.

3. Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Реальная доходность – 8%, темпы инфляции – 3%.

4. Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Реальная доходность – 7%, темпы инфляции – 13%.

5. Рассчитать ставку дисконтирования для реального денежного потока. Безрисковая ставка доходности (реальная) - 7%, среднерыночная доходность (номинальная) - 25%, бета коэффициент – 0,8. Темпы инфляции – 12%.

6. Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Безрисковая ставка доходности (реальная) - 8%, среднерыночная доходность (номинальная) - 27%, бета коэффициент – 0,9. Темпы инфляции – 13%.

7. Рассчитать ставку дисконтирования для реального денежного потока. Безрисковая ставка доходности (номинальная) - 17%, среднерыночная доходность (реальная) - 15%, бета коэффициент – 1,8. Темпы инфляции – 11%.

8. Рассчитать ставку дисконтирования для номинального денежного потока. Безрисковая ставка доходности (номинальная) - 18%, среднерыночная доходность (реальная) - 12%, бета коэффициент – 1,9. Темпы инфляции – 10%.

9. Рассчитать ставку дисконтирования для денежного потока, генерируемого собственным капиталом. Безрисковая ставка доходности (ОВВЗ) - 7%, среднерыночная доходность - 15%, бета коэффициент – 1,8. премия за риск вложения в малый бизнес – 4%, риск вложения в конкретную компанию - 2%, страновой риск - 7%.

10. Рассчитать ставку дисконтирования для рублевого денежного потока, генерируемого собственным капиталом. Безрисковая ставка доходности: ОФЗ США - 4%, ОВВЗ – 8%, ОФЗ РФ – 7%. среднерыночная доходность - 18%, бета коэффициент – 1,2. премия за риск вложения в малый бизнес – 3%, риск вложения в конкретную компанию - 1%, страновой риск - 7%.

11. Рассчитать ставку дисконтирования для долларового денежного потока, генерируемого собственным капиталом. Безрисковая ставка доходности: ОВВЗ – 8%, ОФЗ РФ – 7%. среднерыночная доходность - 18%, бета коэффициент – 1,2. премия за риск вложения в малый бизнес – 3%, риск вложения в конкретную компанию - 1%, страновой риск - 7%.

12. Рассчитать ставку дисконтирования для долларового денежного потока, генерируемого собственным капиталом. Безрисковая ставка доходности ОВВЗ - 7%, ОФЗ РФ – 7%. Премии: за риск вложения в малый бизнес – 4%, зависимость от ключевой фигуры – 3%, диверсификацию – 1%, структуру капитала -2%, прогнозируемость доходов – 3%, прочие риски  – 1%, страновой риск - 7%.

13. Рассчитать ставку дисконтирования для денежного потока, генерируемого инвестированным капиталом. Ставка доходности на собственный капитал – 18%, его доля – 70%,. Процентная ставка по кредиту – 9%, ставка налога на прибыль – 24%.

14. Рассчитать ставку дисконтирования для рублевого денежного потока,  генерируемого инвестированным капиталом. Безрисковая ставка доходности ОВВЗ - 7%, ОФЗ РФ – 7%. Премии: за риск вложения в малый бизнес – 4%, зависимость от ключевой фигуры – 1%, диверсификацию – 5%, структуру капитала -3%, прогнозируемость доходов – 4%, прочие риски  – 5%, страновой риск - 7%. Процентная ставка по кредиту – 10%, его доля – 40%, ставка налога на прибыль – 24%.

15. Рассчитать денежный поток, генерируемый собственным капиталом. чистая прибыль – 55 д.е., амортизация - 35 д.е.,  долгосрочный кредит (полученный) -  125 д.е.,  долгосрочный кредит (погашенный)  - 150 д.е.,  капитальные вложения - 260 д.е.,  прирост собственного оборотного капитала - 10 д.е.

16. Рассчитать денежный поток, генерируемый инвестированным капиталом. Рассчитать денежный поток, генерируемый собственным капиталом. чистая прибыль – 55 д.е., амортизация - 35 д.е.,  долгосрочный кредит (полученный) -  125 д.е.,  долгосрочный кредит (погашенный)  - 150 д.е.,  капитальные вложения - 260 д.е.,  прирост собственного оборотного капитала - 10 д.е., сумма процентов – 30 д.е., ставка налога на прибыль – 24%.

 

1. Рассчитать остаточную стоимость компании. Денежный поток последнего прогнозного года – 500 д.е., ставка доходности на собственный капитал – 18%, устойчивые темпы роста – 4%, длительность прогнозного периода – 5 лет.

2. Рассчитать остаточную стоимость компании. Денежный поток постпрогнозного года – 600 д.е., ставка доходности на собственный капитал – 15%, устойчивые темпы роста – 5%, длительность прогнозного периода – 6 лет.

3. Рассчитать текущую остаточную стоимость компании. Денежный поток последнего прогнозного года – 300 д.е., ставка доходности на собственный капитал – 16%, устойчивые темпы роста – 2%, длительность прогнозного периода – 7 лет.

4. Рассчитать текущую остаточную стоимость компании. Денежный поток постпрогнозного года – 200 д.е., ставка доходности на собственный капитал – 13%, устойчивые темпы роста – 4%, длительность прогнозного периода – 3 года.

5. Рассчитать  стоимость бизнеса методом дисконтированных денежных потоков. Прогнозный денежный поток: 1 год – 100 д.е., 2 год – 150 д.е., 3 год – 250 д.е., 4 год –  350 д.е., ставка доходности на собственный капитал – 24%, устойчивые темпы роста – 6%.

6. Рассчитать  стоимость бизнеса методом дисконтированных денежных потоков. Денежный поток за последний отчетный год – 200 д.е., три года он будет ежегодно увеличиваться на 15%, начиная с четвертого года устойчивые темпы роста – 5%, ставка доходности на собственный капитал – 18%.

7. Рассчитать  стоимость бизнеса методом капитализации дохода. Фактический доход за последние четыре года составил: 900 д.е., 800 д.е., 1000 д.е., 1100 д.е., 1050 д.е., аналогичная компания, средний годовой доход которой – 950 д.е., продана за 4800 д.е.

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

8. Рассчитать  стоимость бизнеса методом чистых активов. 

Данные баланса на последнюю отчетную дату: рыночная стоимость

Недвижимость – 12 000 д.е.,

Оборудование -    9 500 д.е.,

Товарные запасы – 5 000 д.е.,

Дебиторская задолженность – 3 000 д.е.,

Финансовые активы – 750 д.е.

Денежные средства – 800 д.е.,

Обязательства – 11 000 д.е.

Собственный капитал

По мнению оценщика, стоимость недвижимости дороже на 40%, оборудование дешевле на 15%, 20% товарных запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, 25% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов – 800 д.е.

9. Рассчитать  стоимость бизнеса методом ликвидационной стоимости. 

Данные баланса на последнюю отчетную дату: рыночная стоимость

недвижимость – 18 000 д.е.,

оборудование -    19 500 д.е.,

товарные запасы – 4 000 д.е.,

дебиторская задолженность – 7 000 д.е.,

финансовые активы – 1750 д.е.

денежные средства – 800 д.е.,

обязательства – 31 000 д.е.

собственный капитал

По мнению оценщика, стоимость недвижимости дороже на 40%, оборудование дешевле на 45%, 70% товарных запасов устарело и может быть продано за 5% балансовой стоимости, 65% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов – 1800 д.е. суммарные ликвидационные затраты – 5 000 д.е.

1. Рассчитать  стоимость репутации фирмы методом избыточных прибылей. 

Данные баланса на последнюю отчетную дату: рыночная стоимость

Недвижимость – 18 000 д.е.,

Оборудование -    19 500 д.е.,

Товарные запасы – 4 000 д.е.,

Дебиторская задолженность – 7 000 д.е.,

Финансовые активы – 1750 д.е.

Денежные средства – 800 д.е.,

Обязательства – 21 000 д.е.

Собственный капитал

По мнению оценщика, стоимость недвижимости дороже на 20%, оборудование дешевле на 15%, 20% товарных запасов устарело и может быть продано за 35% балансовой стоимости, 20% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов – 1900 д.е. фактический доход фирмы – 7500 д.е., среднеотраслевая ставка доходности на собственный капитал – 20%, коэффициент капитализации – 25%.

2. Рассчитать  стоимость репутации фирмы методом избыточных прибылей. 

Данные баланса на последнюю отчетную дату: рыночная стоимость

Недвижимость – 18 000 д.е.,

Оборудование -    19 500 д.е.,

Товарные запасы – 4 000 д.е.,

Дебиторская задолженность – 7 000 д.е.,

Финансовые активы – 1750 д.е.

Денежные средства – 800 д.е.,

Обязательства – 21 000 д.е.

Собственный капитал

По мнению оценщика, стоимость недвижимости дороже на 30%, оборудование дешевле на 10%, 20% товарных запасов устарело и может быть продано за 25% балансовой стоимости, 30% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов – 1600 д.е. фактический доход фирмы – 7900 д.е., среднеотраслевая ставка доходности на активы – 12%, коэффициент капитализации – 23%.

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД

3. Рассчитать для ОАО “ХХХ” ценовые мультипликаторы

1. «цена/чистая прибыль»  =

2. «цена/прибыль до % и налогов» =

3. «цена/прибыль до налогов»  =

4. «цена/чистый денежный поток»  =

5. «цена/ денежный поток до % и налогов» =

6. «цена/ денежный поток до налогов»  =

на основе следующей информации: Рыночная цена одной акции – 19 рублей; число акций в обращении – 150 000; выручка от реализации продукции – 150 000 рублей; затраты на производство и реализацию – 132 000 рублей, в том числе амортизация – 45 000 рублей; выплата процентов за кредит – 10 000 рублей, ставка налога на прибыль – 24%.

 

4. Оценить компанию «ТТТ», для которой ОАО «ХХХ» является аналогом,  на основе мультипликаторов:

• «цена/прибыль до % и налогов»  

• «цена/чистый денежный поток»  

Информация по оцениваемой компании: выручка от реализации продукции – 250 000 рублей; затраты на производство и реализацию – 125 000 рублей, в том числе амортизация – 45 000 рублей; выплаты процентов за кредит – 8 000 рублей, ставка налога на прибыль – 24%.

5. Оценить компанию «МММ», для которой ОАО «ХХХ» является аналогом,  на основе мультипликаторов:  

• «цена/прибыль до налогов»  

• «цена/ денежный поток до % и налогов»

Информация по оцениваемой компании: выручка от реализации продукции – 180 000 рублей; затраты на производство и реализацию – 140 000 рублей, в том числе амортизация – 30 000 рублей; выплаты процентов за кредит – 5 000 рублей, ставка налога на прибыль – 24%.

6. Оценить компанию «ССС», для которой ОАО «ХХХ» является аналогом,  на основе мультипликаторов:

• «цена/чистая прибыль» 

• «цена/ денежный поток до налогов»  

Информация по оцениваемой компании: выручка от реализации продукции – 140 000 рублей; затраты на производство и реализацию – 100 000 рублей, в том числе амортизация – 15 000 рублей; выплаты процентов за кредит – 3 000 рублей, ставка налога на прибыль – 24%.

Оценка пакетов акций

7. Оценить рыночную стоимость 60%-го пакета акций ОАО. Результаты, полученные методом дисконтирования денежных потоков – 3 000  д.е., методом чистых активов – 4000 д.е., методом сделок – 3500 д.е. Удельный вес результатов соответственно – 40%, 25%, 35%, Премия за контроль – 40%, скидка на низкую ликвидность акций ЗАО - 35%.

8. Оценить рыночную стоимость 10%-го пакета акций ОАО. Результаты, полученные методом дисконтирования денежных потоков – 3 000  д.е., методом чистых активов – 4000 д.е., методом компании-аналога – 3500 д.е. Удельный вес результатов соответственно – 50%, 15%, 35%, Премия за контроль – 40%, скидка на низкую ликвидность акций ЗАО - 35%.

9. Оценить рыночную стоимость 70%-го пакета акций ЗАО. Результаты, полученные методом дисконтирования дивидендов – 3 000  д.е., методом чистых активов – 4000 д.е., методом сделок – 3500 д.е. Удельный вес результатов соответственно – 50%, 15%, 35%. Премия за контроль – 40%, скидка на низкую ликвидность акций ЗАО - 35%.

10. Оценить рыночную стоимость 15%-го пакета акций ЗАО. Результаты, полученные методом капитализации дивидендов – 3 000  д.е., методом чистых активов – 4000 д.е., методом компании-аналога – 3500 д.е. Удельный вес результатов соответственно – 40%, 25%, 35%, Премия за контроль – 40%, скидка на низкую ликвидность акций ЗАО - 35%.